作为零售交易者，我们对市场幕后发生的事情没有太多的了解。随着技术的进步，情况正在好转，但透明度仍然很低。

　　但市场信息的一个来源已经存在很长时间了，那就是交易者承诺报告。也称为COT 报告，简称。

　　什么是 COT 报告？

　　交易者承诺报告直接来自美国商品期货交易委员会 (CFTC)。原始数据可以在这里找到。

　　它每周二发布，显示属于某些类别的交易者的未平仓期货和期权交易头寸。

　　以下是小麦报告的示例：

　　在之前版本的报告中，交易者只被分为三类：

　　1、商业：这些公司利用期货市场来抵消或对冲其业务交易。例如，小麦种植者可能会做空一些接近收获的小麦期货，以防价格下跌。

　　2、非商业：指进入期货市场进行投机和投资的对冲基金、大型机构投资者和其他实体。它们通常不涉及实物商品或制造。

　　3、非报告交易者：此类别是不适合其他类别的小型交易者的统称。

　　这是来自第三方服务的图表，可以更轻松地查看此数据。这些数据的主要价值是能够看到非商业或“规格指数”何时处于极端状态。

　　非商业交易者的整体净头寸可以作为市场走向的重要线索。

　　当前版本的报告将交易者分为五类：

　　●生产商/商家：这是一个从事实物商品生产并利用期货市场对冲与其业务相关的风险的实体。

　　●掉期交易商：主要处理掉期交易的实体。他们利用期货市场来对冲掉期交易。

　　●托管资金：这包括商品交易顾问 (CTA)、商品池顾问 (CPO) 和其他类似的资金经理。

　　●其他可报告：这些是不属于前三类但仍报告职位的实体和人员。

　　●不可报告：其余职位属于此类别。这包括小商贩。

　　●现在让我们分解报告，从顶部开始。报告的第一部分显示了市场（小麦）和进行交易的交易所（芝加哥交易所）。

　　分解显示头寸是按交易者类型划分的，而不是加在一起的。然后显示工具（期货）和报告日期。

　　第一列的左侧显示总持仓量，即该期货市场中未平仓合约的数量。

　　全部：总合同数。

　　旧：这适用于有“年”收成的商品。例如，如果小麦期货来自以前的收成，这将是旧收成。

　　其他：如果还有其他收获，那就属于这一类。

　　承诺变化：合同的总变化。

　　接下来，我们来看看Producer/Merchant/Processor/User部分。这显示了合约规模，在本例中为 5,000 蒲式耳小麦。从那里开始，头寸被多头和空头细分。

　　对于每种类型的交易者，其他每个部分都是相同的。

　　之后，下一行数据显示每种交易者的未平仓头寸百分比。在此屏幕截图中，最大的头寸由多头掉期交易商持有。

　　这只是查看谁持有最大职位的一种更简单的方法。

　　之后的下一行显示每个类别的交易者数量。这对我们交易者来说并没有多大意义，但 CFTC 可能有理由把它放进去。

　　交易者的数量并不重要，因为一名交易者持有 20,000 张合约与 10,000 名交易者每人持有两张合约相同。它可能会让你知道有多少人参与其中，但重要的是该职位有多少总合同。

　　“不可报告”职位没有显示此统计数据，因为它们没有正式报告。它们只是通过从报告的位置中减去总数来计算的。

　　最后，最后一部分显示了有多少未平仓合约由大型交易者控制。这比上面的统计数据更有用，因为它显示总未平仓头寸是否由少数交易者或更多人拥有。