什么是多头头寸？

　　多头头寸 一词 描述了投资者在购买证券或衍生品时购买的东西，并期望其价值会上涨。

　　关键要点

　　●多头或多头头寸是指购买资产并期望其价值会增加——一种看涨的态度。

　　●期权合约的多头头寸表明持有人拥有标的资产。

　　●多头头寸与空头头寸相反。

　　●在期权中，做多可以指资产的完全所有权或资产期权的持有人。

　　●做多股票或债券投资是对时间的衡量。

　　了解多头头寸

　　投资者可以在股票、共同基金或货币等证券，甚至期权和期货等衍生品中建立多头头寸。持有多头头寸是看涨观点。多头头寸与空头头寸相反（也简称为“空头”）。

　　在购买期权合约 的情况下，经常使用多头头寸一词。交易者可以持有多头看涨期权或多头看跌期权，具体取决于期权合约标的资产的前景。

　　例如，希望从资产价格上涨中获益的投资者将“做多”看涨期权。看涨期权赋予持有人以特定价格购买标的资产的选择权。相反，预期资产价格下跌的投资者将做多看跌期权，并保留以特定价格出售资产的权利。

　　多头头寸的类型

　　实际上，多头是一个投资术语，根据其使用环境的不同，它可以具有多种含义。long最常见的含义是指持有投资的时间长度。但是，长期一词在期权和期货合约中使用时具有不同的含义。

　　持有投资的多头头寸

　　做多股票或债券是资本市场上更传统的投资做法，尤其是对散户投资者而言。通过多头投资，投资者购买资产并拥有它，并期望价格会上涨。该投资者通常没有在近期出售证券的计划。关于持有股票，其具有上涨的内在倾向，多头可以指时间的衡量以及看涨的意图。

　　对资产长期升值的预期——买入并持有策略——使投资者无需持续观察市场或把握市场时机，并有时间应对不可避免的涨跌。此外，历史站在一边，因为随着时间的推移，股市不可避免地会升值。

　　当然，这并不意味着在此过程中不会出现急剧的投资组合大幅下跌，如果恰好发生在投资者计划退休或出于某种原因需要清算所持资产之前，那将是灾难性的。长期的熊市也可能很麻烦，因为它通常有利于卖空者和押注下跌的人。

　　最后，在完全所有权的意义上做多意味着大量资本被捆绑，这可能导致错失其他机会。

　　多头期权合约

　　就期权合约而言，多头头寸是受益于标的证券价格上涨的头寸。这些包括做多看涨期权或做空看跌期权。

　　当交易者从期权 卖方处购买或持有看涨期权合约时，由于他们拥有购买资产的权力，因此他们做多。做多看涨期权的投资者是指买入看涨期权并预期标的证券会升值的投资者。看涨多头持有人认为资产价值正在上涨，可能会决定在到期日之前行使购买权。

　　但并非每个持有多头头寸的交易者都相信资产的价值会增加。在其投资组合中拥有标的资产并认为其价值会下跌的交易者可以购买看跌期权合约。他们仍然持有多头头寸，因为他们有能力出售其投资组合中持有的标的资产。多头看跌期权的持有人认为资产价格会下跌。他们持有期权，希望能够在到期前以有利的价格出售标的资产。

　　因此，正如您所见，期权合约的多头头寸可以表达看涨或看跌情绪，具体取决于多头合约是看跌期权还是看涨期权。

　　相比之下，期权合约的空头头寸并不拥有股票或其他标的资产，而是借入股票并期望将其出售然后以较低的价格回购。

　　多头期货合约

　　投资者和企业还可以订立远期或期货合约来对冲不利的价格变动。公司可以采用长期套期保值来锁定未来需要的商品的购买价格。期货与期权的不同之处在于持有人有义务买卖标的资产。他们没有选择权，但必须完成这些行动。

　　假设一家珠宝制造商认为黄金价格在短期内有望上涨。该公司可以与其黄金供应商签订多头期货合约，以 1,300 美元的价格从供应商处购买三个月后的黄金。在三个月内，无论价格是高于还是低于 1300 美元，持有黄金期货多头头寸的企业都有义务以约定的 1300 美元合约价格从供应商处购买黄金。反过来，供应商有义务在合同到期时 交付实物商品。

　　当投机者认为价格会上涨时，他们也会做多期货。他们不一定想要实物商品，因为他们只对利用价格变动感兴趣。到期前，持有多头期货合约的投机者可以在市场上卖出合约。

　　多头头寸的利弊

　　★优点

　　●锁定价格

　　●限制损失

　　●与历史市场表现相吻合

　　★缺点

　　●遭受突然的价格变化/短期波动

　　●可能在优势实现之前到期

　　多头头寸的例子

　　例如，假设 Jim 预计 Microsoft Corporation ( MSFT ) 会涨价并为其投资组合购买 100 股。因此，Jim 被称为“做多”了 100 股 MSFT。

　　现在，让我们考虑 11 月 17 日微软 (MSFT) 的看涨期权，行使价为 75美元，溢价为 1.30 美元。如果 Jim 仍然看好股票，他可能会决定购买或做多一个 MSFT 看涨期权——一个期权相当于 100 股——而不是像他在前面的例子中那样直接购买股票。

　　到期时，如果 MSFT 的交易价格高于行使价加上支付的溢价（75 美元 + 1.30 美元），Jim 将行使其买入权利，以 75 美元的价格购买 100 股 MSFT。吉姆买入的期权合约（空头头寸）的立权人必须以 75 美元的价格将 100 股股票卖给他。

　　持有多头头寸并不总是意味着投资者期望从资产或证券价格的上涨中获利。在看跌期权的情况下，证券价格的下降轨迹对投资者来说是有利可图的。

　　假设另一位投资者 Jane 目前在她的投资组合中持有 100 股 MSFT 的多头头寸，但现在看空它。她持有一个看跌期权的多头头寸。看跌期权的交易价格为 2.15 美元，执行价为 75 美元，将于 11 月 17 日到期。

　　到期时，如果 MSFT 跌至行使价减去支付的溢价后的价格（75 美元 - 2.15 美元），Jane 将行使多头看跌期权，以 75 美元的行使价出售她持有的 100 股 MSFT 股票。在这种情况下，期权卖方必须以商定的 75 美元价格购买 Jane 的股票，即使这些股票在公开市场上的交易价格更低。

　　在哪里可以使用多头头寸？

　　投资者可以在股票、共同基金或任何其他资产或证券等证券中建立多头头寸。实际上，多头是一个投资术语，根据其使用环境的不同，它可以具有多种含义。在大多数情况下，持有多头头寸是看涨观点，看跌期权除外。

　　多头与空头有何不同？

　　空头头寸与多头头寸相反，因为它在证券价格下跌时获利。