Elder Ray 指数旨在衡量市场中的买卖力量。它同时具有看涨和看跌成分，绘制为两个独立的指标。一种称为“牛市力量”，另一种称为“熊市力量”。

　　多头力量指标通过显示每日高点与 n 期指数移动平均线之间的关系来发挥作用。熊市指标通过显示每日低点与 n 周期指数移动平均线之间的关系来发挥作用。

　　牛市力量 = 日高 – EMA（n 个周期）

　　熊市力量 = 日低 – EMA（n 个周期）

　　Elder Ray 指数的用途

　　交易者通常会同时使用多头力量和空头力量指标。交易信号可以通过寻找两者都传达看涨或看跌迹象的情况来生成。

　　例如，在以下情况下可能会持有多头头寸：

　　1） Bear Power 的值为负但在增加（即变得不那么看跌）

　　2） Bull power的价值正在增加（即变得更加看涨）

　　因此，它本质上是趋势跟踪。

　　在以下情况下可能会出现空头头寸：

　　1） 牛市力量的价值是正的但在减少（即变得不那么看涨）

　　2） Bear power 的值正在下降（即变得更加看跌）

　　交易者还可以绘制与牛市和熊市指标具有相等周期性的指数移动平均线 （EMA） 来确认趋势。正向倾斜的 EMA 将表明有利于看涨交易的偏见。负倾斜的 EMA 将表明偏向于看跌交易。

　　Elder Ray 指数示例

　　示例 #1：看涨交易

　　下面是标准普尔 500 指数日线图的示例，其中同时绘制了 Elder Ray 指数指标。牛市和熊市成分均设置为 21 个周期，EMA 也是如此。（21 个周期涵盖了整个月的先前数据，每月大约有 21 个交易日。）

　　根据上述标准进行了两次看涨交易。空头力量的价值（底部窗口）是负数但在增加，而多头力量的价值（中间窗口）正在增加。

　　每个交易信号都由方框封装并用箭头标记。

　　第一笔交易因下一根蜡烛而无效，并且是输家。第二笔交易又持续了五天，然后指标再次开始下降（以黄色虚线为标志）并且是一个强劲的赢家。

　　示例 #2：看跌交易

　　这里有一个 WTI 原油看跌交易的例子。

　　这些符合牛市力量价值为正但随着熊市力量价值下降而下降的标准。每个交易范围由两个黄色框标记。方框内的第一根蜡烛表示交易首先开始的位置，最后一根蜡烛表示交易结束的位置。

　　如果要添加必须根据 EMA 趋势进行交易的规则，则不会进行第一笔交易。第一笔交易大致收支平衡。第二笔交易本来可以成为稳固的赢家。

　　结论

　　Elder Ray 指数衡量市场的买卖压力。使用它的两个组成部分——牛市力量和熊市力量——可以使用基于规则的系统来生成交易信号。使用指标时，建议确保将它们的周期设置为彼此相等，以便在牛市和熊市成分之间进行同类比较。同样，如果使用指数移动平均线在总体趋势方向进行交易，则 EMA 的周期性应与指标的周期性相匹配。

　　应该注意的是，Elder Ray 指数只能在日线或更高时间范围内使用，因为它基本上基于日线高点和低点。