Coppock 曲线旨在作为一种长期预测工具，用于发现趋势证券并生成买入信号。它最初由 ESC Coppock 于 1962 年在 Barron's Magazine 上发表。

　　该指标本质上是趋势跟踪。鉴于它在数学上被计算为加权移动平均线，因此它并非旨在选择底部。Coppock 曲线是为了挑选趋势股票而开发的，因此，根据最初的设计，它只产生买入信号。

　　Coppock 曲线的计算

　　Coppock 曲线计算为 11 个月变化率和 14 个月变化率总和的 10 期移动平均值：

　　Coppock 曲线 = （11 个月 ROC + 14 个月 ROC） 的加权移动平均值 （10）

　　技术分析中定义的变化率是今天的收盘价与 X 期前的收盘价之差，用该数字除以 X 期前的收盘价：

　　变动率 = [收盘价（今日）- 收盘价（X 期前）] / 收盘价（X 期前）

　　分子，[收盘价（今天）- 收盘价（X 期前）]，也是动量的定义，或者价格相对于另一个时期上涨的速度。

　　加权移动平均线取过去十次计算的 11 个月和 14 个月变化率之和。加权移动平均线具有赋予较旧数据更大权重的功能。旧数据的权重逐步或算术下降。这不同于指数移动平均线，其中旧数据的权重呈指数下降。

　　选择 11 个月和 14 个月的变化率计算周期似乎是武断的，这是因为它们基本上是武断的。该指标的开发者认为，熊市在心理上类似于哀悼期，根据他信任的宗教人士的说法，哀悼期可能需要 11-14 个月。因此，他采用这些时期进行计算。

　　解释

　　当科波克曲线低于零且斜率变为正值时，它发出买入信号。鉴于卖空不是其目的，它不会产生卖出信号。对于大多数随着时间的推移趋于上升的股票市场，该指标大部分时间都在零以上。

　　鉴于其通过平均数据进行计算，Coppock 曲线并非旨在选择底部或价格反转。相反，它旨在在出现反弹迹象时发出买入信号。

　　用途

　　对于基于平均值的科波克曲线，这往往使其更适合股票和股票指数，而不太适合商品和货币。

　　股票市场的底部也往往比其他资产类别的底部更尖锐。鉴于信贷扩张和收缩推动股票估值的方式——扩张是一个比周期末期趋于复合的违约浪潮更慢的过程——与过去的方式相比，股票的价值增值往往相对缓慢他们在修正或熊市中贬值。

　　大宗商品更多地取决于供求关系，尽管投资周期的性质可以使一些商品适合该指标，例如原油。

　　货币的估值主要基于利率以及财政和经常账户余额。虽然这些资产类别可能而且确实会出现估值飙升，但它们并不常见。

　　以下是适用于标准普尔 500 指数的科波克曲线：

　　正如我们所见，自 1980 年以来，该曲线产生了八个买入信号。其中三个信号很小，并且是基于曲线在勉强低于零时出现的上升（1984 年一次，1990 年末一次，2016 年初一次） . 2个产生于2000-2005年，1个产生于2009年金融危机后的好转期。

　　如果这适用于货币，例如英镑/美元，则信号不那么清晰：

　　货币往往具有更平滑的价格走势，如前所述，这使得它们不太理想。

　　鉴于勘探和生产行业的资本密集型性质，原油高度依赖于全球增长状况，并受制于类似于股票的信贷周期。因此，Coppock 曲线信号更可靠：

　　就石油而言，我们在 2007 年和 2013 年看到了两个次要的买入信号。2009 年（全球经济增长从金融危机中复苏）和 2015 年下半年（就在石油见底之前，以响应上一个石油投资周期结束）。

　　替代用途

　　在上面的例子中，Coppock 曲线仅限于它的初衷，它可以帮助确定月度图表上的趋势。

　　对于大多数交易者而言，月度图表可以作为查看资产数十年价格历史的参考。但是权衡这次压缩可能会非常慢。

　　因此，该指标也可用于周线图、日线图和/或更小的图表。为了保持曲线的相同形状，如果下降到更短的图表时间段，变化率输入可以从 11 和 14 调整到更高的时间，并且加权移动平均输入可以从默认值改变10 周期设置也是如此。

　　例如，如果将 Coppock 曲线绘制在每周图表上，则可以通过将所有内容乘以 4.33（每月大约有 4.33 周）来保持相同的设置。因此，11 个月和 14 个月的变化率分别变为 48 周和 61 周的变化率，加权移动平均线变为 43 周均线。

　　在这种情况下，您会获得相同的视觉效果，但价格图表相对于月度图表的分辨率更高一些。

　　波波曲线

　　在选择曲线设置时，可以自由使用自己的判断力。默认设置绝不是推导股票（使用此类指标的推荐资产）何时可能增值的科学方法。

　　人们还可以自由地包含卖出信号。按照买入信号标准的相反方向，曲线需要高于 0，由曲线在顶部之后的顶部和下降产生。

　　例如，这是在 15 分钟图表上涉及标准普尔 500 指数的预期卖出信号，使用 64 周期和 128 周期的变化率设置（分别相当于 16 小时和 32 小时）和 64 周期加权移动平均线。

　　该信号将保持有效，直到 Coppock 曲线值达到零。

　　考虑到股市往往会随着时间的推移而上涨，因此采取卖出信号并在更广泛的范围内做空股票是有风险的。标准普尔 500 指数中的大多数股票都属于现金生产公司。鉴于一家企业的基本价值是您在其生命周期内可以从中提取的现金数量折现回现在，因此预计股票的价值会随着时间的推移而逐渐增加。因此，做空往往要困难得多，尤其是在持续数周或数月的交易中。

　　在稳定（或强劲）经济体持续牛市的背景下，卖出信号通常是暂时的下跌。

　　Coppock 曲线的推荐设置

　　Coppock 曲线的设置应取决于您预期的交易持续时间，因为它与图表的时间设置有关。

　　默认的 11 和 14 周期变化率和 10 周期加权移动平均线设置适用于长期“买入并持有”投资者的月度图表。

　　这需要大约一年的先前数据来形成指标。如果扩展设置，您将封装更多数据。这将有利于平滑指标并减少曲线中的波动行为并生成更少的信号。

　　但它也可能会整合更多与捕捉流行趋势不再相关的旧数据。技术分析的目的是利用价格和/或交易量历史对未来价格行为做出更明智的预测。如果某件事不能有效地做到这一点，那么它可能就没有帮助。

　　如果我们使用标准普尔 500 指数的小时图，并对变化率使用 64 和 128 周期设置，对加权移动平均线使用 64 周期设置，这些相对较长的设置将产生平滑的曲线和很少的信号。64 和 128 周期设置将分别捕获大约 10 天和 20 天的数据，前提是美国股市每天开放 6-1/2 小时。对于权衡相对较短的时间压缩的人来说，这通常是衡量趋势的大量数据。