商品渠道指数 （CCI） 用于通过将资产价值的偏差与其统计平均值相关联来定义新趋势或周期性条件。

　　CCI 于 1980 年开发，最初设计用于交易商品，这是一种固有的周期性资产类别，但后来被广泛应用于所有资产类别。

　　商品通道指数的数学定义

　　商品渠道指数衡量资产价值与其统计平均值的偏差。它的计算方法是用商品的“典型价格”（TP）减去其同期的简单移动平均线的值（即平均典型价格，或 ATP），然后将该值除以平均绝对偏差（MAD） 的典型价格。

　　为了使 CCI 的值更具可读性，将其乘以 66.67（或 1/0.015）。这允许大约 75% 的值落在 +100 和 -100 之间。

　　商品通道指数 （CCI） = （TP – ATP） / （0.015 x MAD）

　　典型价格定义为其在任何特定时期内的最高价、最低价和收盘价之和除以三。

　　平均绝对偏差是一种在一组数据中发现变异的方法，定义为每个数据点与数据集平均值之间的平均距离。

　　CCI的解读

　　作为震荡指标，商品通道指数用于识别价格的趋势强度和极端值。交易员如何识别这一点自然取决于分析师。当 CCI 超出 +100 到 -100 的界限时，一些人可能会解释价格极端，从而在这些区域寻找价格反转。

　　然而，另一位交易者可能会将高于 +100 的 CCI 解释为突破指示，并决定顺应趋势进行交易，直到 CCI 回到 +100 以下。同样，低于 -100 的 CCI 可被解释为强劲的下降趋势，以及采取空头头寸的信号。

　　下面是 WTI 原油的每周图表，我们可以看到一些 CCI 高于 +100 和低于 -100 的实例。用垂直线标出的区域表示这些实例。第一条垂直白线表示假设交易的开始，随后的垂直线表示交易结束。

　　对于将 CCI 解释为更接近于纯粹震荡指标（因此是价格反转指标）的交易者，我们可能会看到与指标方向相反的交易。也就是说，当 CCI 高于 +100 时可能会产生做空的潜在信号，而当 CCI 高于 -100 时可能会产生做多交易信号。将 CCI 视为突破/趋势跟踪指标的交易者可能会偏向于大于 +100 CCI 情况下的多头交易和小于 -100 CCI 条件下的空头交易。

　　这四个人都不会选出价格反转交易者。如果对这一特定策略进行回测，就会发现其有效性很低。可以收紧策略以在高于 +150 或低于 -150 甚至高于/低于 +200/-200 时产生信号。

　　对于使用 CCI 进行趋势跟踪的人来说，它似乎可以有效地工作，并且最好在多种资产、市场条件以及可能的多个时间范围内进行测试。

　　与其他指标一起使用

　　当与其他指标或震荡指标一起使用时，商品通道指数可以提供有用的补充来识别潜在的价格极端和转折点。

　　例如，如果我们将Aroon 震荡指标与 CCI 配对，当两者同时确认时，我们可以在当前趋势的方向上生成交易信号。

　　假设我们在石油周线图上使用以下标准作为交易信号：

　　CCI（100 周期）对于买入/多头信号大于 +100 或对于空头/卖出信号小于 -100

　　大于 +75 的买入/多头信号或小于 -75 的空头/卖出信号的 Aroon 震荡指标

　　在这种情况下，前两笔交易是买入；第三个是卖出；最后一个是仍然开放的买入交易。

　　缺点和局限

　　任何指标都不应孤立使用。所有以数学方式转换价格和交易量数据的指标从根本上都滞后于价格本身，因为它们包含了如此多的先前数据。CCI 最好与其他形式的技术分析和/或基本面分析一起使用。

　　CCI 实质上告诉您资产价格可能与其历史平均水平不符，但可能存在合理的基本面原因。有时某些证券的估值——偶尔还有指数或整个资产类别——会发生非常迅速和合理的变化。

　　CCI，如果用作价格反转指标，可能会将这种变化解释为不可持续的走势。但资产价格并不总是均值回归。

　　如果并且当更多的市场参与者意识到市场朝着特定方向移动的想法时，这往往会产生趋势。这就是为什么趋势跟踪是技术分析的一个常见方面。

　　CCI 作为基于动量的震荡指标，属于不同的类别。高于 +100 的读数不会被视为“超买”，而是可能被视为表明上涨背后有大量买盘并可能进一步上涨的迹象。

　　虽然高于 +100 和低于 -100 的水平可能分别表示“超买”和“超卖”情况，但这并不是价格将回到更规范水平的可靠信号。大约 75% 的 CCI 读数将在这些特定读数范围内，这意味着大约只有 25% 的时间它会发出潜在的交易信号。鉴于这些水平是否代表突破或价格极端的不确定性，首选使用其他指标生成信号。