你认为谁执行了历史上最伟大的交易？乔治·索罗斯（George Soros）对英镑下注？

　　差远了。索罗斯在这笔交易中“仅”赚了 10 亿美元。直到最近，它才被认为是有史以来最大的交易。

　　根据这本书，罗伯特·保尔森（Robert Paulson）完成了有史以来最伟大的交易。如果您想知道保尔森是谁，那么在他的不朽交易之前，交易界的其他人也是如此。

　　早在 2006 年，他就意识到房地产市场陷入了严重的困境。但对世界其他地区来说，房地产市场不会做错事。

　　作为房地产和抵押贷款领域的局外人，人们诋毁保尔森，说他不知道自己在说什么。从大银行到私人投资者，每个人都在不断地购买不良抵押贷款，并没有停下来意识到房地产市场不可能永远上涨，而贷款人正在向任何能弄巧成拙的人提供贷款。

　　虽然现在这似乎是常识，但当时的人们实在是太歇斯底里了。基本上与郁金香狂热、南海泡沫和互联网泡沫期间发生的事情相同。

　　1.常识并不那么普遍

　　尽管保尔森和全国各地的其他投资者都知道房地产最终会失败，但所谓的专家和投资公司的首席执行官们却对市场感到欣喜若狂。这些原本非常聪明和精明的投资者陷入了人性中最大的缺陷之一。

　　它只是表明你应该接受教育，相信你的研究并改变你的计划。你可以听取别人的意见，但不要把他们误认为是事实。即使是最好的有时也会出错。

　　2. 它让我评估我的交易技巧

　　在听这本书的时候，我突然想到了一个想法。在 90 年代末的科技繁荣时期，我进入了股票。从来没有赚过一分钱。此后不久我也涉足房地产，但实际上赔钱。

　　常见的原因是什么？我想了一会儿，发现当时我听别人的太多了。

　　如果我为自己考虑，我本可以赚很多钱。现在我明白了…

　　3. 我也沉浸在欣快之中

　　在保尔森进行这项交易时，我正在投资房地产。是的，实际的房地产。

　　我在想什么？

　　房地产的基本经济学在这个时候是行不通的。人们正在获得他们无法负担的房屋贷款。虽然这给了我作为投资者的优势，因为我可以获得更好的交易，但它留下了很多下行风险。

　　我在一家拥有 CDO 交易台的对冲基金工作，当我意识到房地产无法再维持上涨时，我应该尽我所能学习并想办法做空。我不必投资 CDS 合同（而且可能无论如何也不能投资）。

　　但我本可以购买持有高风险抵押贷款投资公司股票的看跌期权。它会比房地产更清洁、更容易管理。

　　所以当诱人的房地产看着时间，我也陷入了非理性的市场。这告诉我，我有时必须检查自己的判断力，并弄清楚我是随大流还是自己做决定。

　　4. 在错误的时间做对可能会很昂贵

　　你可以对某事完全正确，最终完全破产。我了解到您应该轻松进行这些类型的基本交易。一次涂一点。

　　还请参见： 外汇剥头皮秘密揭晓（完整采访）

　　然后，当事情真正开始按您的方式进行时，您可以装载船。如果你过早投篮，市场可能还剩下最后一次非理性的运行，可以清理你。

　　他们说事后看来是 20/20。但在这种情况下，远见也是 20/20。市场会在某个时候出现调整。基础经济学最终会占上风。

　　魔鬼在时机。这就是为什么适当的风险管理和避免全押心态如此重要的原因。

　　5. 有时您必须构建自己的交易结构

　　当保尔森想要做空抵押贷款时，并没有真正的办法。因此，他想办法购买 CDS 合同，这些合同是由高风险抵押贷款池支持的特定等级债务的保险单。

　　这就是让他能够建立如此巨大的抵押贷款头寸的原因，因为这些合同非常便宜。有时答案并不那么明显，您可能需要付出一些努力才能实现。

　　在外汇交易中，交易非常简单。你买卖。您无需创建晦涩的合同，交易工具已经存在。

　　但有时，您可能需要一点创意，并可能使用对冲、期权或缩放。了解保尔森如何构建交易有助于我考虑可以在不同情况下使用的替代交易策略。

　　最终审查

　　总的来说，从历史的角度来看，我认为这本书非常有趣。文字虽然有点枯燥，但讲得相当实事求是。叙述者也不是最令人兴奋的，而且有很多技术术语。

　　如果您不了解这些类型的投资，可能会有点难以阅读。然而，在我看来，这本书完全值得一读，只是为了了解他是如何做到的。对于任何交易者来说，这都是一个鼓舞人心的故事。

　　哦，顺便问一下，你知道保尔森的公司赚了多少钱吗？

　　150 亿美元……还有一些是因为他在崩盘后也逆转了交易。这让索罗斯的交易相形见绌，并将作为有史以来最伟大的交易之一永远被人们铭记。